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RDN Economía - Nro.17


STANDARD & POOR'S BAJÓ CALIFICACIÓN DE DEUDA VENEZOLANA

El pasado 16 de septiembre, Standard & Poor`s, una agencia de calificación de riesgo dedicada a la elaboración y publicación periódica de calificación de riesgos de acciones y bonos, bajó la calificación de la deuda soberana de largo plazo venezolana de “B-“ a “CCC+”, a consecuencia del deterioro de la economía que podría llevar a una contracción de hasta 3,5% en este año 2014.

¿Qué significan esas calificaciones de riesgo? 
Los estándares utilizados para establecer la solvencia y estabilidad de operaciones a largo plazo son:

Inversiones estables
AAA: La más alta calificación de una compañía, fiable y estable.
AA: Compañías de gran calidad, muy estables y de bajo riesgo.
A: Compañías a las que la situación económica puede afectar a la financiación.
BBB: Compañías de nivel medio que se encuentran en buena situación en el momento de ser calificadas.

Inversiones de riesgo o especulativas
BB: Muy propensas a los cambios económicos
B: La situación financiera sufre variaciones notables.
CCC: Vulnerable en el momento y muy dependiente de la situación económica
CC: Muy vulnerable, alto nivel especulativo.
C: extremadamente vulnerable con riesgo de impagos.

En todos los casos, el símbolo [+] tras la calificación (hasta un máximo de tres símbolos, por ejemplo BBB++), sirve para evaluar las situaciones intermedias, entendiéndose que a más símbolo positivos, más cerca se encuentra del nivel superior siguiente. 

En el caso venezolano, está en condición vulnerable y dependiente de negocios favorables, financieros y económicos para cumplir con sus compromisos financieros, visto que la agencia de calificación señala que “la recesión económica, la alta inflación y las crecientes presiones sobre la liquidez externa seguirán erosionando la capacidad del gobierno para pagar sus obligaciones externas en los próximos dos años”.

Por otra parte, como mencionaba en mis últimas dos columnas, se acerca en el mes próximo el pago de USD 7,1 millardos por concepto de capital e intereses de los bonos soberanos y de PDVSA. Otras firmas de análisis financiero aseguran que el país tiene la capacidad de cancelar sus compromisos. Incluso, el presidente Nicolás Maduro afirmó recientemente que el país cuenta con los recursos para cumplir con sus obligaciones externas. Sin embargo, ha quedado demostrado que los inversionistas se han mostrado sensibles ante la posibilidad de que esto no ocurra. 

Lo cierto es que un default en Venezuela no es imposible, pero en mi opinión, no creo que sea la vía adecuada ni que algo así vaya a ocurrir en el corto y mediano plazo. Los riesgos de default de deuda externa de Venezuela aumentan por la falta de un modelo económico racional. Sin embargo, esta situación pondría al gobierno contra la pared y le traería grandes problemas de cara a las elecciones del 2015.

SEMANERO ECONÓMICO RELEVANTE
• Cencoex convocó a subasta del  Sicad I: http://bit.ly/1rqNZT5  
• Venezuela cerraría el tercer trimestre del año con el riesgo país más alto de la región. Ver: http://bit.ly/1mw0L2x 
• Piden normas para controlar el dinero que irá a las comunas. Ver: http://bit.ly/1remonL 
• Huelga de Air France también afecta a pasajeros venezolanos. Ver: http://bit.ly/XTUaTT 
• Mercal vende 387 toneladas de alimentos incautados a contrabandistas. Ver: http://bit.ly/1rcTovq 
• Cencoex excluyó de su registro y del Sicad 2 a siete empresas que no atendieron su llamado a verificar el uso de las divisas asignadas. Ver: http://bit.ly/1rcTJOM 
• Banco Central de Venezuela publicó en su sitio web la convocatoria N° 25 del instrumento de inversión Directo BCV. http://bit.ly/1sQWPGi 

RESUMEN DE INDICADORES FINANCIEROS


Fuente: http://www.bcv.org.ve (Dólar Implicito: Liquidez Monetaria/Resevas Internacionales)




Nota: Seis principales bancos comerciales y universales




Fuente: BCV, Reuters, Ministerio del Poder Popular para Economía y Finanzas.

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